一、現(xiàn)狀分析

2026年初至今,電力板塊基金產(chǎn)品憑借“算電協(xié)同”的成長(zhǎng)性,成為震蕩市中資金的重要配置方向。從傳統(tǒng)火電、水電的盈利修復(fù),到儲(chǔ)能電池的需求爆發(fā),電力產(chǎn)業(yè)鏈展現(xiàn)出“穩(wěn)健+成長(zhǎng)”的雙重潛力。

對(duì)于普通投資者而言,通過(guò)增配電力板塊相關(guān)的基金產(chǎn)品來(lái)布局電力全產(chǎn)業(yè)鏈,既能分散個(gè)股帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),又能系統(tǒng)把握板塊輪動(dòng)紅利。從傳統(tǒng)電力與電池主題這兩個(gè)板塊來(lái)看,如何構(gòu)建“穩(wěn)健底倉(cāng)+成長(zhǎng)彈性”的電力板塊組合?下文以中證全指電力公用事業(yè)指數(shù)(H30199)與中證電池主題指數(shù)(931719)一同來(lái)分析下。

二、傳統(tǒng)電力板塊基金:高股息底倉(cāng)配置(火電+水電)

1.背景分析:傳統(tǒng)電力(火電+水電),可以說(shuō)是電力板塊的“壓艙石”。伴隨著2026年容量電價(jià)機(jī)制開(kāi)始落地,火電企業(yè)的固定成本得到有效覆蓋,疊加煤價(jià)回歸合理區(qū)間這一要素,火電盈利穩(wěn)定性大幅增強(qiáng);水電則憑借穩(wěn)定現(xiàn)金流與股息率,成為市場(chǎng)波動(dòng)中的一個(gè)“避風(fēng)港”。

·以長(zhǎng)江電力為例,結(jié)合公司發(fā)布的《未來(lái)五年(2026-2030 年)股東分紅回報(bào)規(guī)劃》,與3月31日上午10時(shí)的實(shí)時(shí)股價(jià)27.24元來(lái)計(jì)算,當(dāng)前股息率約為3.59%。

2.指數(shù)分析:據(jù)中證指數(shù)有限公司2026年2月27日發(fā)布的報(bào)告披露,中證全指電力公用事業(yè)指數(shù)(H30199)目前覆蓋火電、水電、核電、新能源發(fā)電全領(lǐng)域,其中火電占比約33.74%、水電占比約19.61%,合計(jì)超53%。該指數(shù)成分股以長(zhǎng)江電力、華能國(guó)際、國(guó)電電力等龍頭為主,具備低波動(dòng)、高分紅、估值低位的特征。

3.產(chǎn)品分析:結(jié)合中證全指電力公用事業(yè)指數(shù)(H30199)來(lái)看,南方中證全指電力公用事業(yè)ETF發(fā)起聯(lián)接C(021753)密切跟蹤該指數(shù)的價(jià)值布局。據(jù)新浪基金實(shí)時(shí)面板顯示,南方中證全指電力公用事業(yè)ETF發(fā)起聯(lián)接C(021753)在水電+火電的核心倉(cāng)位占比與指數(shù)相當(dāng),能享受到傳統(tǒng)電力盈利修復(fù)與高股息紅利。

三、電池板塊基金:成長(zhǎng)彈性配置

1.背景分析:據(jù)CNESA(中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟)數(shù)據(jù)顯示,2026年1-2月國(guó)內(nèi)新型儲(chǔ)能新增裝機(jī)容量24.18 GWh,容量同比增長(zhǎng)達(dá)472.06%,電池板塊迎來(lái)“需求反轉(zhuǎn)、盈利修復(fù)、技術(shù)突破”三重共振。不論是全電力系統(tǒng)轉(zhuǎn)型加速,還是AI算力爆發(fā)進(jìn)一步推升儲(chǔ)能需求,都使電池主題基金具備較強(qiáng)的增長(zhǎng)潛力。

2.指數(shù)分析:據(jù)中證指數(shù)有限公司2026年2月27日發(fā)布的報(bào)告披露,中證電池主題指數(shù)(931719)目前涵蓋動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池、電池材料等多產(chǎn)業(yè)鏈,成分股以寧德時(shí)代、陽(yáng)光電源、三花智控等全球龍頭為主。其中儲(chǔ)能電池權(quán)重占比較高,在目前能夠較好受益于算電協(xié)同下的儲(chǔ)能需求爆發(fā)。

3.產(chǎn)品分析:據(jù)新浪基金實(shí)時(shí)面板顯示,南方中證電池主題ETF聯(lián)接C類(018927)的倉(cāng)位與中證電池主題指數(shù)(931719)一樣在儲(chǔ)能電池上權(quán)重占比高,能夠快速捕捉到儲(chǔ)能需求爆發(fā)帶來(lái)的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)�？紤]到C 類份額在費(fèi)率上的優(yōu)勢(shì),南方中證電池主題ETF聯(lián)接C類(018927)可以作為把握電池板塊中期成長(zhǎng)機(jī)會(huì)的嘗試;也可以考慮與傳統(tǒng)電力板塊基金搭配,構(gòu)建 “穩(wěn)健+成長(zhǎng)” 的電力組合。

四、總結(jié)

1.電力板塊

目前,影響電力板塊的幾大因素主要分為以下幾類:

·煤價(jià)波動(dòng)可能影響火電企業(yè)盈利

·新能源消納政策、補(bǔ)貼政策變化可能影響綠電與電池板塊;

·市場(chǎng)利率上行可能壓制高股息板塊估值(例如,如果10年期國(guó)債收益率從當(dāng)前約1.81%持續(xù)上升,能夠高股息板塊的相對(duì)配置價(jià)值可能下降)。

2.電池板塊

對(duì)比傳統(tǒng)電力板塊,電池板塊屬于高成長(zhǎng)賽道,波動(dòng)率會(huì)高于傳統(tǒng)電力板塊。需要投資者理性看待短期漲跌,堅(jiān)持長(zhǎng)期布局。投資者增持時(shí)可以考慮采用定投或分批入場(chǎng)的方式來(lái)平滑成本,避免一次性追高。