最近，國內(nèi) AI 眼鏡頭部廠商集體啟動 IPO，標志著中國 AR 產(chǎn)業(yè)從技術(shù)驗證期正式邁入資本與技術(shù)雙輪驅(qū)動的規(guī)�；墒炱凇REAL、雷鳥創(chuàng)新、Rokid 三大龍頭同步發(fā)力，一場關(guān)乎下一代智能硬件話語權(quán)的資本競速全面打響。
4 月 1 日，XREAL Ltd. 向港交所遞交上市申請，由中金公司、花旗擔任聯(lián)席保薦人，成為 AR 賽道首家實質(zhì)性推進上市的企業(yè)，率先打響 IPO 第一槍。
雷鳥創(chuàng)新雖未正式遞表，但上市信號明確。2026 年初完成中國移動、中國聯(lián)通等超 10 億元融資，同時公開招聘具備成功上市經(jīng)驗的投資人關(guān)系總監(jiān)，內(nèi)部已進入 IPO 籌備階段。
Rokid 則處于上市輔導(dǎo)前期，3 月完成股改更名為靈伴科技（杭州）股份有限公司，這是 IPO 前的標準規(guī)范化動作。公司累計融資超 35 億元，近期獲康耐特光學(xué) 1.8 億元投資，估值突破 10 億美元躋身獨角獸，待組織與財務(wù)梳理完成后將啟動正式上市流程。
三大頭部企業(yè)同步?jīng)_刺資本市場，意味著中國 AI 眼鏡行業(yè)完成早期商業(yè)模式驗證，進入規(guī)范化、規(guī)�；l(fā)展新階段，為迎戰(zhàn)蘋果、Meta 等國際巨頭儲備充足資本彈藥。
招商證券研報指出，2026 年全球 AI 眼鏡行業(yè)正迎來歷史性iPhone 時刻，核心源于技術(shù)瓶頸突破與產(chǎn)業(yè)生態(tài)成熟，重量、續(xù)航、算力的行業(yè)不可能三角正被逐步破解，千億級硬科技賽道加速成型。
市場數(shù)據(jù)印證爆發(fā)趨勢：洛圖科技數(shù)據(jù)顯示，2025 年全球 AR 眼鏡銷量約 110 萬臺，同比增長 110%；第四季度銷量 53.5 萬臺，同比暴漲超 200%，行業(yè)從萌芽期直接跨入爆發(fā)式增長期。
需求端，全球傳統(tǒng)眼鏡年銷量約 15 億副，存量替換空間巨大，AI 大模型賦能讓眼鏡從顯示工具升級為第一視角智能助理，催生海量增量需求。供給端，Meta、谷歌、蘋果、小米、阿里、理想等國內(nèi)外科技巨頭扎堆入局，2026 年密集推出自研產(chǎn)品，市場教育加速推進，供應(yīng)鏈成本快速下降，為規(guī)模化普及奠定基礎(chǔ)。
AI 眼鏡爆發(fā)期，上游核心器件供應(yīng)商成為受益者，其中AR 光機作為成本占比超 30% 的核心部件，堪稱產(chǎn)品心臟，直接決定顯示效果、便攜性與續(xù)航能力。
光峰科技憑借持續(xù)技術(shù)迭代坐穩(wěn)上游核心地位：2025 年 9 月發(fā)布 "一拖二" 單綠色 AR 光機蜻蜓 G1；3 個月后推出蜻蜓 G1 mini，大幅縮小單目體積；2026 年 1 月推出蜻蜓 C1，成為市面首款支持 "一拖二" 架構(gòu)的全彩 LCoS AR 光機，單目體積僅 0.42cc，持續(xù)刷新行業(yè)技術(shù)高度。
招商證券重點推薦上游三大核心標的：微顯示 AR 光機（光峰科技）、鏡片（康耐特光學(xué)）、代工（比依股份），這些 "賣水人" 在行業(yè)爆發(fā)前夕筑牢競爭壁壘，成為產(chǎn)業(yè)鏈不可或缺的核心支撐。
國內(nèi) AI 眼鏡廠商集體 IPO，本質(zhì)是為長期技術(shù)研發(fā)與供應(yīng)鏈投入融資，直面國際巨頭競爭。Meta 等巨頭產(chǎn)能翻倍，行業(yè)進入全球競爭新階段，中國企業(yè)需依托成熟產(chǎn)業(yè)鏈與快速迭代優(yōu)勢，搶占下一代智能硬件市場話語權(quán)。
免責聲明：本文基于公開資料撰寫，不構(gòu)成任何投資建議。
