2025年，軌道交通及基建行業(yè)迎來深度調(diào)整期，市場開工量收縮、招標(biāo)規(guī)�？s減、行業(yè)競爭加劇等多重壓力疊加。城建設(shè)計（1599.HK）始終錨定高質(zhì)量發(fā)展核心目標(biāo)，持續(xù)深耕軌道交通全產(chǎn)業(yè)鏈的先發(fā)優(yōu)勢，通過精細化管理降本增效，同時前瞻性布局新興賽道。在行業(yè)承壓的大背景下，交出了一份“利潤穩(wěn)健、質(zhì)效提升、主業(yè)根基牢固、新局蓄勢待發(fā)”的答卷。

降本增效見真章，質(zhì)效提升筑就業(yè)績韌性

根據(jù)財報信息，2025年城建設(shè)計實現(xiàn)營業(yè)收入75.27億元，凈利潤5.36億元，同比增長1.52%，綜合毛利率提升至19.85%，較上年增加1.77個百分點。整體上呈現(xiàn)出收入短期承壓，效益逆勢增長的趨勢。

報告期內(nèi)，公司成本管控成效顯著，成為盈利水平提升的核心驅(qū)動力。全年營業(yè)成本60.33億元，同比下降15.08%。兩大核心業(yè)務(wù)板塊毛利率同步提升，其中設(shè)計、勘察及咨詢業(yè)務(wù)毛利率達29.75%，同比提升1.05個百分點，工程承包業(yè)務(wù)毛利率8.08%，同比提升0.89個百分點，充分彰顯各業(yè)務(wù)板塊強勁的盈利能力與精細化成本管控能力。

費用端，公司通過整合資源、優(yōu)化配置、嚴(yán)控非經(jīng)營性支出實現(xiàn)全鏈條壓降，銷售費用、管理費用、研發(fā)費用分別同比下降21.46%、10.04%、5.75%。財務(wù)層面，公司持續(xù)優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)負債率較上年下降1.65個百分點；有息負債64.52億元，利息率處于1.69%-4.90%的低位區(qū)間，保持融資成本優(yōu)勢。

此外，報告期內(nèi)，公司期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物達25.93億元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流持續(xù)凈流入，流動性充足且可充分覆蓋短期償債需求，財務(wù)基本面穩(wěn)健向好。在基建行業(yè)步入存量提效的新階段，城建設(shè)計憑借這份質(zhì)效齊增的答卷，不僅守住了穩(wěn)健經(jīng)營的底盤，更為后續(xù)“新質(zhì)生產(chǎn)力”的布局預(yù)留了充足的財務(wù)彈性。

科技賦能打造多元增長，夯實“十五五”業(yè)績增長底盤

作為軌道交通設(shè)計咨詢領(lǐng)域的標(biāo)桿企業(yè)，面對行業(yè)招標(biāo)規(guī)模整體收縮的市場逆風(fēng)，城建設(shè)計憑借“技術(shù)+品牌”雙重護城河，在增量市場持續(xù)高份額中標(biāo)，更依托深厚的既有線改造技術(shù)積淀深挖存量價值，構(gòu)建起國內(nèi)市場精耕細作、海外業(yè)務(wù)突破拓展的雙輪發(fā)展格局。

設(shè)計咨詢業(yè)務(wù)的軌道交通板塊表現(xiàn)亮眼，公司成功中標(biāo)成都27號線二期、廈漳泉城際鐵路（廈門段）等重點新建項目，在北京、南京等多地的既有線改造市場穩(wěn)居領(lǐng)先份額；高端咨詢領(lǐng)域?qū)嵙ν癸@，先后承擔(dān)香港鐵路標(biāo)準(zhǔn)、北京三期線網(wǎng)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等標(biāo)桿項目，品牌影響力持續(xù)提升；境外業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進，在香港、新加坡、安哥拉等地區(qū)持續(xù)斬獲訂單，新簽合同額首次突破1億元。工程承包業(yè)務(wù)則深耕北京核心市場，中標(biāo)R4線一期北段、M101線、市郊鐵路東北環(huán)線等重點項目，在手項目輻射廣州、重慶、烏魯木齊、青島等核心城市，穩(wěn)規(guī)模、提質(zhì)效的發(fā)展目標(biāo)穩(wěn)步落地。

具體中標(biāo)及在手合同表現(xiàn)來看，2025年全年，城建設(shè)計中標(biāo)金額達81.71億元，期末在手合同額251.43億元，遠超當(dāng)期營業(yè)收入，形成"中標(biāo)有質(zhì)量、在手合同有儲備、未來有支撐"的良好格局，為"十五五"期間的業(yè)績增長奠定了堅實底盤。

與此同時，公司緊跟行業(yè)向存量提質(zhì)、技術(shù)驅(qū)動轉(zhuǎn)型的趨勢，以科技產(chǎn)業(yè)化為核心引擎，加速布局智能隱患裝備、AI數(shù)字產(chǎn)品、光伏聲屏障、軌道交通儲能、低空經(jīng)濟等前沿賽道，推動BIM、數(shù)字孿生等技術(shù)在全業(yè)務(wù)鏈條的深度應(yīng)用，精準(zhǔn)卡位“數(shù)字中國”“人工智能+交通運輸”等國家政策風(fēng)口，培育新的增長動能。

綜合來看，2025年北京城建設(shè)計在行業(yè)深度調(diào)整期展現(xiàn)出了穩(wěn)健的周期穿越能力。公司通過主動優(yōu)化業(yè)務(wù)規(guī)模、深挖存量盈利空間、夯實合同儲備底池、布局新興增量市場，實現(xiàn)了四大經(jīng)營邏輯的協(xié)同發(fā)力。在基建行業(yè)從‘規(guī)模擴張’轉(zhuǎn)向‘高質(zhì)量發(fā)展’的結(jié)構(gòu)性拐點中，城建設(shè)計始終以技術(shù)為核心驅(qū)動力，發(fā)揮管理杠桿效應(yīng)，持續(xù)鞏固其在城市軌道交通及綜合服務(wù)領(lǐng)域的專業(yè)護城河。