在投資理財中，“穩(wěn)健”是許多投資者追求的目標(biāo)。與追求短期高彈性的激進策略不同，穩(wěn)健類基金強調(diào)的是在控制風(fēng)險的前提下，爭取長期可持續(xù)的回報。
穩(wěn)健類基金通常具備以下幾個優(yōu)勢：
抗跌性強：在市場調(diào)整時，穩(wěn)健類基金的跌幅通常小于市場平均水平，有助于保護本金安全；
波動率較低：凈值走勢相對平滑，投資者持有體驗較好，更容易做到長期持有；
收益可持續(xù)：不依賴單一賽道或短期熱點，收益來源更為多元和穩(wěn)定；
適合作為底倉：在組合配置中，穩(wěn)健類基金常扮演“壓艙石”的角色，為其他高風(fēng)險品種提供平衡。
那么，穩(wěn)健類基金有哪些？在眾多基金類型中，策略ETF中的價值類品種，因其選股邏輯天然具備“穩(wěn)健”屬性，成為不少投資者在構(gòu)建組合時的選擇之一。本文以運作時間較長的價值類策略ETF——價值100ETF富國（512040）為例，梳理其選股邏輯與運作特征，供投資者參考。
一、何為“穩(wěn)健”？策略ETF的獨特價值
傳統(tǒng)寬基指數(shù)通常按市值規(guī)模選股與加權(quán)，反映的是市場整體的平均表現(xiàn)。在市場波動加劇時，寬基指數(shù)往往隨大盤起伏，缺乏主動篩選機制。
而策略ETF則在指數(shù)編制中嵌入特定投資理念，例如價值、紅利、低波、質(zhì)量等，旨在長期維度上獲得相對于寬基指數(shù)的超額收益。其中，價值策略的核心是“以相對合理的價格買入盈利能力較強的公司”——這一理念與“穩(wěn)健”二字天然契合。
中證國信價值指數(shù)是國內(nèi)較早將這一理念系統(tǒng)性落地的代表指數(shù)之一，也是本文分析的重點。
從上表可以看出，在同類價值風(fēng)格ETF中，價值100ETF富國（512040）在規(guī)模和近1年業(yè)績方面均具備一定優(yōu)勢。該基金成立于2018年11月，已運作超過7年，經(jīng)歷了完整的市場周期，運作經(jīng)驗相對豐富。
二、中證國信價值指數(shù)的獨特優(yōu)勢
與上述同類價值指數(shù)相比，價值100ETF富國所跟蹤的中證國信價值指數(shù)在編制邏輯上具備以下特點：
更嚴(yán)格的排雷機制：該指數(shù)在選股前剔除了大股東質(zhì)押過高、商譽過高、ESG評級較低、市盈率為負或過高等四類公司，風(fēng)險過濾更為全面。相比之下，部分同類價值指數(shù)主要依據(jù)估值指標(biāo)選股，缺乏系統(tǒng)的財務(wù)風(fēng)險排除環(huán)節(jié)。
ROE雙重門檻：要求成分股過去多年的ROE平均值不低于12%，且每一年的ROE均不低于8%。這一“平均+單年”的雙重標(biāo)準(zhǔn)，確保選出的公司不僅歷史盈利水平高，而且盈利具有持續(xù)性。而部分同類價值指數(shù)主要采用估值因子，對盈利持續(xù)性的關(guān)注相對較少。
等權(quán)重分散配置：每只成分股權(quán)重均為1%左右，避免指數(shù)過度集中于少數(shù)大市值公司，有助于分散風(fēng)險。而多數(shù)同類價值指數(shù)采用市值加權(quán)，頭部公司權(quán)重較高，組合波動性相對更大。
上述編制規(guī)則使得中證國信價值指數(shù)在保持價值風(fēng)格的同時，具備更強的風(fēng)險控制和分散化特征，這也是其跟蹤產(chǎn)品在長期運作中表現(xiàn)出相對穩(wěn)健超額收益的重要原因之一。
來源：中證指數(shù)公司，截至2025年3月25日。僅為指數(shù)特定時點情況，可能根據(jù)指數(shù)編制方案和市場情況發(fā)生調(diào)整。
三、產(chǎn)品運作與歷史表現(xiàn)：數(shù)據(jù)視角下的“穩(wěn)”與“進”
價值100ETF富國（512040）成立于2018年11月，是全市場運作時間較長的價值類策略ETF之一。現(xiàn)任基金經(jīng)理曹璐迪擁有10年證券從業(yè)經(jīng)驗，6年的公募基金管理經(jīng)驗，自2020年5月起管理該產(chǎn)品。截至2025年末，該ETF規(guī)模約為21.86億元，具備較好的流動性基礎(chǔ)。同時設(shè)有聯(lián)接基金（A類：006748，C類：007191），便于場外投資者參與。
注：基金業(yè)績及業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率相關(guān)數(shù)據(jù)來自基金定期報告，截至2025/12/31。富國中證價值ETF成立于2018/11/07，業(yè)績比較基準(zhǔn)為中證國信價值指數(shù)收益率。近5個完整年度(2021-2025)的基金份額凈值增長率(及同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率)為26.68%(13.25%)，-10.53%(-13.66%)，10.5%(4.69%)，17.84%(14.04%)，18.01%(12.92%)，數(shù)據(jù)來自基金定期報告，截至2025/12/31。期間基金經(jīng)理變動情況：王樂樂(2018/11/07-2020/05/25)、牛志冬(2018/11/07-2020/05/25)、曹璐迪(2020/05/20至今)。基金收益率不代表投資者實際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產(chǎn)品的凈資產(chǎn)。基金歷史業(yè)績不構(gòu)成對未來業(yè)績的保證。
同類排名：
根據(jù)晨星截至2026年2月28日的數(shù)據(jù)，該基金在近三年同類排名中位列24/261（前10%），在近五年同類排名中位列16/173（前10%）。
注：晨星同類排名數(shù)據(jù)來自晨星，截至2026/02/28。同類類別是指中國開放式基金——中盤平衡股票。晨星相關(guān)數(shù)據(jù)由MORNINGSTAR版權(quán)所有，晨星及其內(nèi)容供應(yīng)商對于您使用任何相關(guān)資料而作出的任何有關(guān)交易、投資決定均不承擔(dān)任何責(zé)任。過往業(yè)績不代表將來表現(xiàn)�；鹪u價結(jié)果基于基金和管理人過往表現(xiàn)綜合判定，并不構(gòu)成對基金管理人或單只產(chǎn)品的未來投資建議。
四、價值100ETF富國（512040）的核心亮點
在同類價值風(fēng)格ETF中，價值100ETF富國（512040）展現(xiàn)出以下幾個方面的特點：
1. 跟蹤國信價值指數(shù)規(guī)模領(lǐng)先
價值100ETF富國是目前市場上跟蹤中證國信價值指數(shù)規(guī)模最大的ETF產(chǎn)品。截至2026年3月，該基金最新規(guī)模約為22.92億元，在同類價值風(fēng)格ETF中處于領(lǐng)先地位。規(guī)模的領(lǐng)先一方面反映了市場對該產(chǎn)品策略的認可。
2. 運作時間超過7年，歷經(jīng)市場周期考驗
該基金成立于2018年11月，已運作超過7年，是全市場運作時間最長的價值類策略ETF之一。在運作期間，市場經(jīng)歷了2018年的調(diào)整、2019-2020年的結(jié)構(gòu)性牛市、2021-2024年的震蕩分化等不同階段。該基金能夠持續(xù)運作并保持規(guī)模增長，一定程度上反映了其策略在不同市場環(huán)境下的適應(yīng)性。
4. 長期超額收益顯著
截至2025年12月31日，該基金自成立以來的凈值增長率為159.55%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為75.05%，實現(xiàn)了84.50個百分點的超額收益。從完整年度看，2021年至2025年，該基金連續(xù)五年均跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)，展現(xiàn)出較強的策略有效性。
注：基金業(yè)績及業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率相關(guān)數(shù)據(jù)來自基金定期報告，截至2025/12/31。富國中證價值ETF成立于2018/11/07，業(yè)績比較基準(zhǔn)為中證國信價值指數(shù)收益率。近5個完整年度(2021-2025)的基金份額凈值增長率(及同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率)為26.68%(13.25%)，-10.53%(-13.66%)，10.5%(4.69%)，17.84%(14.04%)，18.01%(12.92%)，數(shù)據(jù)來自基金定期報告，截至2025/12/31。期間基金經(jīng)理變動情況：王樂樂(2018/11/07-2020/05/25)、牛志冬(2018/11/07-2020/05/25)、曹璐迪(2020/05/20至今)�；鹗找媛什淮硗顿Y者實際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產(chǎn)品的凈資產(chǎn)�；饸v史業(yè)績不構(gòu)成對未來業(yè)績的保證。
6. 基金經(jīng)理經(jīng)驗豐富
現(xiàn)任基金經(jīng)理曹璐迪擁有10年證券從業(yè)經(jīng)驗，6年公募基金管理經(jīng)驗，自2020年5月起管理該產(chǎn)品。任職期間經(jīng)歷了完整的市場周期。其在量化投資領(lǐng)域具有較為豐富的經(jīng)驗，同時管理多只指數(shù)產(chǎn)品。
注：觀點及重倉股相關(guān)數(shù)據(jù)來自基金季報，截至2025/12/31。觀點僅代表特定時點基金情況，不代表對市場和行業(yè)走勢的預(yù)判，也不構(gòu)成投資動作和投資建議，亦不預(yù)示相關(guān)基金現(xiàn)在及未來具體操作配置。
對于希望在市場中尋找穩(wěn)健配置工具的投資者而言，這種“以不變應(yīng)萬變”的管理方式，本身就是一種穩(wěn)健的選擇。
總結(jié)：穩(wěn)健類基金的另一種選擇
除了傳統(tǒng)的偏債型基金、混合型基金外，策略ETF中的價值類品種同樣值得關(guān)注。這類產(chǎn)品通過“排雷+持續(xù)盈利篩選+等權(quán)重分散”的量化規(guī)則，在控制風(fēng)險的前提下追求長期可持續(xù)的回報。
價值100ETF富國（512040）通過跟蹤中證國信價值指數(shù)，將上述思路轉(zhuǎn)化為一套可量化、可執(zhí)行的選股規(guī)則。對于關(guān)注穩(wěn)健策略、希望在組合中配置“壓艙石”品種的投資者而言，該基金提供了一個可供觀察和研究的樣本。
當(dāng)然，任何投資決策都應(yīng)建立在充分了解產(chǎn)品特征、自身風(fēng)險偏好與財務(wù)狀況的基礎(chǔ)之上，不宜僅依據(jù)歷史業(yè)績作出選擇。
風(fēng)險提示：市場有風(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎。本產(chǎn)品由富國基金發(fā)行與管理，代銷機構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理責(zé)任。請投資者關(guān)注指數(shù)基金投資風(fēng)險，包括但不限于標(biāo)的指數(shù)回報與股票市場平均回報偏離、標(biāo)的指數(shù)波動、基金投資組合回報與標(biāo)的指數(shù)回報偏離等特有風(fēng)險。經(jīng)富國基金評定，本基金的風(fēng)險等級為R4(中高風(fēng)險)，適合風(fēng)險承受能力為C4及以上的投資者，建議投資者詳閱基金合同等文件，根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力審慎作出投資決策。產(chǎn)品風(fēng)險等級及適配投資者等級以銷售機構(gòu)評定結(jié)果為準(zhǔn)。
