近日，銀華回報(bào)靈活配置定期開放混合基金（000904）迎來新一輪開放期。該基金將于2026年3月25日（含）至3月31日（含）正式開放申購、贖回及轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)。在當(dāng)前市場波動(dòng)加大、投資者愈發(fā)注重收益與風(fēng)險(xiǎn)平衡的背景下，該基金堅(jiān)持絕對收益理念，以嚴(yán)控回撤為核心特點(diǎn)，此次開放有望獲得市場的進(jìn)一步關(guān)注。

據(jù)托管行復(fù)核數(shù)據(jù)顯示，截至2026年3月10日，自基金經(jīng)理周晶2025年4月30日開始管理以來，銀華回報(bào)靈活配置定期開放混合發(fā)起式收益率達(dá)到37.48%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率僅為4.41%，超額收益顯著。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2026年2月28日，該基金近3年在同類靈活策略絕對收益目標(biāo)基金(A類)基金中的排名為27/106，位列同類前1/3。（數(shù)據(jù)來源：基金業(yè)績來自銀華基金，經(jīng)托管行復(fù)核，業(yè)績比較基準(zhǔn)來自Wind，截至2026.3.10，基金歷史業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)；同類基金排名來自銀河證券，截至2026.2.28）

在投資理念上，銀華回報(bào)基金堅(jiān)持追求絕對收益的目標(biāo)定位，基金經(jīng)理周晶以獲取優(yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后回報(bào)為核心，嚴(yán)格控制產(chǎn)品回撤與波動(dòng)率，致力于打造“低波動(dòng)、小回撤”的凈值曲線，其投資原則是“先把控風(fēng)險(xiǎn)，再力爭實(shí)現(xiàn)絕對收益”。在投資思路上，采用大盤均衡偏價(jià)值的風(fēng)格，不追逐市場短期熱點(diǎn)，始終堅(jiān)守左側(cè)投資。這意味著她善于在市場風(fēng)格切換或個(gè)股出現(xiàn)短期大幅波動(dòng)時(shí)布局，并在標(biāo)的達(dá)到目標(biāo)價(jià)或市場情緒過熱時(shí)果斷止盈，以此控制組合的整體風(fēng)險(xiǎn)暴露。同時(shí)，基金執(zhí)行嚴(yán)格的風(fēng)控紀(jì)律，避免對單一行業(yè)過度押注，以對沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

在具體的選股與操作層面，周晶堅(jiān)持自下而上的策略，其選股標(biāo)準(zhǔn)聚焦于具備“三低一少”（即低估值、低波動(dòng)、低關(guān)注度、資金博弈較少）特征，且基本面正在發(fā)生積極變化的各行業(yè)龍頭公司。在組合構(gòu)建上，通過配置高勝率個(gè)股作為底倉來力爭穩(wěn)健收益，同時(shí)以高賠率個(gè)股來尋求收益的彈性。

周晶擁有19年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)與超過12年的基金管理經(jīng)驗(yàn)，其能力圈長期深耕于消費(fèi)與周期兩大板塊。在周期板塊，她核心關(guān)注有色、機(jī)械、電力設(shè)備等行業(yè)，研究聚焦于“供需缺口及其持續(xù)性”，優(yōu)選那些利潤基礎(chǔ)扎實(shí)、估值處于合理區(qū)間的龍頭企業(yè)。在消費(fèi)板塊，她重點(diǎn)關(guān)注家電、食品飲料、醫(yī)藥等行業(yè)，認(rèn)為消費(fèi)股的核心價(jià)值在于“穩(wěn)定的高凈資產(chǎn)收益率（ROE）和現(xiàn)金流的持續(xù)性”。她會重點(diǎn)關(guān)注具備這些特質(zhì)的龍頭公司在低估值的投資機(jī)會，同時(shí)也致力于挖掘消費(fèi)領(lǐng)域中的“拐點(diǎn)型機(jī)會”。

對于后市，周晶表示，短期來看A股市場輪動(dòng)加快、波動(dòng)放大，部分主線（如AI）的演繹已較為極端，有些標(biāo)的脫離了基本面支撐。但她長期依然看好市場機(jī)會，認(rèn)為在消費(fèi)、周期等自身核心能力圈范圍內(nèi)，以及非銀金融、機(jī)械、化工等方向，當(dāng)前可能都已具備了進(jìn)行左側(cè)布局的高性價(jià)比。

據(jù)悉，銀華回報(bào)靈活配置定期開放混合發(fā)起式基金采用定期開放的運(yùn)作模式，每三個(gè)月開放一次，旨在兼顧投資者的流動(dòng)性需求與基金投資運(yùn)作的穩(wěn)定性。需要特別提示投資者的是，本次開放期間暫不開通定期定額投資業(yè)務(wù)。所有申購、贖回及轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)申請需在2026年3月31日15:00前提交，此后的申請將被視為無效。本次開放期結(jié)束后，基金將于2026年4月1日進(jìn)入下一個(gè)封閉運(yùn)作期，直至新的開放期。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。